作家|深水财经社 冰火

近日，贵阳银行（601997）败露2025年及2026年一季度财报。

畴昔三年该行营收握续下行，2025年营收增速更是垫底A股上市银行；钞票端不良率居高不下，保重类贷款单季大幅飙升，潜在信贷风险积攒；同期恒久低分成政策屡遭投资者诟病。

营收承接三年下滑，增速A股银行垫底

2025年，贵阳银行功绩承压显著，全年完了营收129.99 亿元，同比下跌12.94%；归母净利润52.49亿元，同比小幅增长1.66%。

纵向来看，该行营收已堕入承接三年下滑样式。2023年、2024年营收同比分袂下跌3.5%、1.09%，且承接两年营收、净利润双降。即便到2025年前三季，该行归母净利润仍同比下滑1.39%，直至年报才凑合将净利润增速拉回恰巧。

张开剩余80%

横向对标A股42家上市银行，贵阳银行2025年营收增速排行倒数第一，掉队显著。

判辨营收大幅下滑原因，主要受净利息收入走弱和债市波动连累双重冲击，两项身分打算变成高达27.84亿元的营收缺口。

在净利息收入方面，2025年该行净息差同比下行0.17个百分点至1.58%；全年净利息收入102亿元，较上年减少9.21亿元，同比降幅达8.28%。

关于利息收入下滑原因，该行在年报中阐述注解，一方面握续向实体经济让利，近似LPR下行带动新增信贷利率走低；另一方面存量贷款利率重订价、钞票结构休养等身分，进一步压制利息收入增长。

债市波动则成为另一大连累项，2025年交游性金融钞票公允价值变动损益同比减少18.63亿元，胜利拉低举座营收水平。

参加2026年一季度，贵阳银行功绩迎来阶段性回暖。当期完了营收34.71亿元、归母净利润14.77亿元，同比分袂增长14.6%、2.37%；同期净息差回升至1.66%，较2025年末擢升0.08个百分点，盈利角落出现建筑迹象。

AG庄闲游戏官网首页不良率居高不下，保重类贷款暴增

钞票质料层面，贵阳银行名义数据看似正经，实则里面风险握续积攒。

2025年末，该行不良贷款率1.59%，同比微升0.01个百分点；2026年一季度，络续守护1.59%不变。横向对比42家A股上市银行，这一不良率水平居行业第五高。

从年度波动轨迹来看，钞票质料压力早已显露：2025年6月末，该行不良贷款率一度攀升至1.70%，创下上市九年来阶段性新高，信贷钞票风控压力可见一斑。

更值得警惕的是2026年一季报透出的风险信号。

行动不良贷款热切先行经营，该行保重类贷款余额从年头 103.73亿元骤增至130.27亿元，单季大增26.54亿元，增幅高达25.59%；保重类贷款占比同步由2.94%跳升至3.65%，单季上行0.71个百分点。保重类贷款大幅扩容，意味着精深信贷钞票风险表露，未来向下迁移为不良贷款的压力权臣加大。

关于保重类贷款激增，开云·体育贵阳银行副行长李宁波在功绩会上恢复，主要系部分企业客户经营遇困、利息未能按期结清，银行严格按照贷款分类新规下调至保重类。后续强硬化保重类贷款全经由管控，加大利息催收力度，作念好前瞻性风险研判，注意保重类贷款劣变，守住钞票质料基本盘。

值得注重的是，该行比年落拓加码零卖业务，贷款限制稳步膨胀的同期，零卖信贷风险同步昂首。

限制2025年末，个东谈主贷款不良率升至3.12%，较上年末加多 0.26个百分点，大幅高于公司贷款1.30%的不良水平。贵阳银行在年报中坦言，主要受部分个东谈主经营类客户经营波动、偿债智力下滑影响，推高了个东谈主贷款不良率。

针对零卖钞票质料承压，该行也明确三大应酬举措：一是优化线上业务准入与审批模子，引入外部优质数据，擢升风险识别精确度；二是加密个东谈主贷款风险监测频次，多措并举对费事客户试验纾困帮扶；三是拓宽不良管制渠谈，通过核销、批量转让、钞票证券化等形式，加速个东谈主风险贷款出清节拍。

10年分成率均不及30%

分成握续偏低，是贵阳银行恒久备受阛阓诟病的一大痛点。

2025年，该行完了净利润50.4亿元，全年派发现款股利约 10.97亿元，分成比例仅21.84%，在A股上市城商行中排行倒数第四。

自2016年8月登陆A股以来，贵阳银行已承接十年分成比例低于30%，且多年长年低于20%，直至2023年度分成比例才凑合站上20%关隘。

在近期功绩阐述会上，投资者对分成问题保重度极高，全场 10个互动发问中，有5个聚焦分成政策。投资者精深质疑：公司长年保握稳健盈利、未分拨利润充裕，多年功绩未有显著增收，为何迟迟不提高分成比例？是否研讨推出中期分成、逾额利润额外分成等回馈举措？

对此，贵阳银行阐述注解称，现在正处于业务转型要道期，需要依靠留存利润补充中枢一级老本，夯实内源性老本实力，缓助计谋转型与恒久稳健发展。在妥当利润分拨原则、保证闲居经营和握续发展前提下，有条款时可进行中期利润分拨，

二级阛阓层面，限制5月14日收盘，贵阳银行报收6.04元/ 股，市盈率仅3.74倍，市净率低至0.33倍，总市值220.8亿元，估值处于行业低位，也反应出阛阓对其功绩增长、钞票质料及分成政策的严慎气派。

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发布于：江苏省